愛影视 李林巍副教授作为第一作者与山东大学李一花教授合作撰写的论文《债务置换、银行主动风险承担和城商行流动性风险》发表于《国际金融研究》2026年第6期，该期刊属于我校A2类权威期刊。

债务置换发挥了控制地方债务风险的积极作用，但该政策也可能对城商行等债权方的流动性产生影响，需要进一步防范处置风险。本文首先通过理论模型分析债务置换影响城商行流动性风险的内在逻辑，然后基于地市级政府置换债券发行数据实证研究债务置换对城商行流动性风险的影响。研究发现：债务置换存在资产转换效应和风险承担效应，当风险承担效应占据主导作用时，债务置换会使城商行的流动性风险上升，但由于债务置换对城商行流动性风险的负向影响随城商行流动性水平的降低而弱化，流动性风险仍处于可控范围。异质性分析表明，上述影响在置换债券的种类及期限、城商行的财务状况和宏观金融环境等条件下存在显著差异。机制分析显示：债务置换后城商行的不良贷款率降低、风险加权资产占比上升。拓展分析发现：债务置换强化了城商行利用影子银行配置高风险资产的行为。本文首次从银行主动风险承担视角出发，研究债务置换对城商行流动性风险的影响，这对于避免在化解存量债务过程中触发次生金融风险具有参考价值。

（通讯员：吴杏  审核人：刘金东）